옵션 거래 상품

선물 시장 - 제 11 부 : 선물에 대한 옵션.

선물 거래 단기 코스.

선물 옵션은 1983 년에 거래가 시작되었습니다. 오늘날 농업, 금속 및 금융 선물 (외화, 금리 및 주식 인덱스) 선물에 대한 통화는 지정된 구덩이에 대한 공개 된 외침으로 처리됩니다. 이 옵션 구덩이는 일반적으로 기초 선물 거래가 이루어지는 곳 근처에 있습니다. 스톡 옵션에 적용되는 많은 기능이 선물 옵션에 적용됩니다.

옵션의 가격 인 프리미엄은 기본 선물 계약의 가격을 추적하며 이는 기본 현금 가격을 추적합니다. 따라서 3 월 T 채권 옵션 프리미엄은 3 월 T 채권 선물 가격을 추적합니다. 12 월 S & P 500 지수 옵션은 12 월 S & P 500 지수 선물을 따른다. 5 월 대두 옵션은 5 월 대두 선물 계약을 추적합니다. 옵션 가격은 선물 가격을 추적하기 때문에, 투기꾼은 기본 상품의 가격 변동을 이용하기 위해 투기꾼을 사용할 수 있으며, 헤지 화자는 자신의 현금 포지션을 보호 할 수 있습니다. 투기꾼은 옵션에서 철저한 입장을 취할 수 있습니다. 옵션은 선물 및 현금 포지션이있는 헤지 전략에서도 사용할 수 있습니다.

선물 옵션에는 몇 가지 고유 한 기능과 전문 용어가 있습니다.

Puts, Calls, Strikes 등

선물은 상인에게 계약을 사고 파는 두 가지 기본 선택을 제공합니다. 옵션은 네 가지 선택을 제공합니다 - 전화를 사거나 쓰는 (판매) 또는 두십시오. 선물 구매자와 판매자가 모두 의무를지지하는 반면, 옵션 작가는 옵션 구매자에게 특정 권리를 판매합니다.

매수인은 매수인에게 매수인에게 기초 가격을 매입 가격으로 매입 할 권리를 부여합니다. put은 구매자에게 특정 선물 가격으로 기본 선물 계약을 판매 할 권리를 부여합니다. 콜 및 풋 라이터는 구매자에게 프리미엄 지불에 대한 대가로 이러한 권리를 부여합니다.

통화의 구매자는 미래의 선물에 대해 낙관적입니다. 풋의 구매자는 곰이다. 통화 작가 (옵션 판매자에게 사용되는 용어)는 기본 선물 가격이 동일하거나 떨어질 것으로 생각합니다. 씌여 진 작가는 그것이 동일하거나 일어날 것이라고 생각합니다.

풋과 콜은 모두 유한 수명을 가지며 근본적인 선물 계약 이전에 만료됩니다.

옵션의 가격 인 프리미엄은 선물 계약의 기본 가치의 작은 비율을 나타냅니다. 잠시 후에 프리미엄 값을 결정하는 방법에 대해 살펴 보겠습니다. 지금은 옵션의 프리미엄이 기본 선물의 가격과 함께 움직이는 것을 명심하십시오. 이 움직임은 옵션 거래자의 이익과 손실의 근원입니다.

누가 이겼어? 누가 잃을까요?

옵션의 구매자는 자신의 견해가 정확하고 시장이 예상 한 방향으로 계속 올라가거나 내려 간다면 크게 이익을 얻을 수 있습니다. 그가 틀렸다면 그는 옵션 작가에게 지불 한 보험료보다 더 많은 돈을 잃을 수 없습니다.

대부분의 구매자는 자신의 옵션 직책을 행사하지 않으며 대신 자신을 청산합니다. 우선 선물 시장에서 거래되고 싶지 않을 수도 있습니다. 왜냐하면 선물 시장을 뒤집거나 스프레드를 올리기 전에 몇 가지 포인트를 잃을 위험이 있기 때문입니다. 둘째, 만료되기 전까지 약간의 시간이 걸리는 옵션을 취소하는 것이 더 유리합니다.

옵션 가격.

옵션의 가격 인 프리미엄은 다음 세 가지 사항에 달려 있습니다. (1) 선물 가격과 파업 가격 간의 관계 및 거리. (2) 옵션의 만기까지의 시간; (3) 미래 선물 계약의 변동성.

Puts는 호출의 대칭 이미지를 어느 정도 표현합니다. 구매자는 가격이 내려갈 것으로 예상합니다. 따라서 그는 선물 가격이 하락할 것이라는 희망으로 프리미엄을 지불한다. 만약 그렇다면, 그는 두 가지 선택을 할 수 있습니다 : (1) 그는 가치있는 일이 될 것이므로 이익을 얻으려는 자세를 취할 수 있습니다. (2) 파업 가격이 현물 선물 가격보다 높기 때문에 그는 선물 계약에서 수익성이있는 짧은 포지션을 행사할 수있다.

선물 거래 코스.

상품 소개 & amp; 선물 시장.

상품이나 옵션 거래에 대해 배우는 사람들에게 유용한 교육 자료입니다. 상품 거래의 기원에 대한 간단한 설명에서부터 상품 시장 거래에 대한 심도있는 토론과 현대 상품 거래소의 내부 작동에 대한 설명에 이르기까지이 12 개 과정은 풍부한 정보를 제공합니다.

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상품 옵션 거래가 스톡 옵션과 다른 3 가지 방법.

나는 상품 옵션 거래에 대한 엄청난 팬이다.

그리고 당신도 그래야합니다.

그러나 자본에서 주식을 제외하려는 경우 고려해야하는 상품 옵션을 거래 할 때 약간의 뉘앙스가 있습니다.

이러한 3 가지 차이점은 이러한 악기를 교환하는 방법을 잠재적으로 바꿀 수 있으므로 이해해야 할 가장 중요한 개념입니다.

두 방향에 공포가 있습니다.

옵션에 대해 배울 점이 하나 있다면 각 계약의 내재 변동성이 달라집니다. 변동성 왜곡을 살펴봄으로써 다양한 파업에 대한 내재 변동성을 시각화 할 수 있습니다.

아래는 Spy June 옵션의 변동성 왜곡을 보여주는 LiveVol 사진입니다.

파업이 낮을수록 각 계약에 내포 된 변동성이 커진다는 점에 주목하십시오. 이는 옵션 트레이더가 "테일 리스크 (tail-risk)"보호 비용을 기꺼이 지불하고 있기 때문에 주식의 대부분의 헤 저 (hedger)는 단점을 두려워하기 때문입니다.

GLD의 변동성 왜곡과 비교 6 월 옵션 :

"왜곡"대신 "미소"가 있습니다. 여기서 무슨 일이 일어나고있는거야?

그것은 위험에 대한 인식으로 귀착됩니다. 주식 투자자들은 주식에 대한 단점을 두려워합니다. 그러나 금, 석유, 콩 및 통화와 같은 상품에서 위험에 대한 인식은 양방향입니다.

꼬리 위험이 양쪽에있을 수 있음을 의미합니다.

석유에 대해 생각해 봅시다. 매우 짧은 시간 안에 석유가 20 % 가량의 상승을 보게되면 다양한 자산에 상당한 영향을 미칩니다.

그래서 hedger와 투기꾼이 상품 옵션으로 나오면, 그들은 어느 방향 으로든 강한 움직임을 두려워합니다.

이는 상품 옵션 거래에서 사용되는 전략 세트를 변경합니다. 철 콘도가 더욱 매력적으로 변하고 극한 움직임 이후 비율 매출도 바뀝니다.

상품에 따라 위험이 달라집니다.

단일 주식은 업 그레 이드, 다운 그레이드, 수입, FDA 이벤트, 내부자 매도, 업데이트 보류, 제도적 재조정, 시장 간 상관 관계, 동일 점포 판매에 의해 추진 될 수 있습니다. 그 목록은 계속 될 수 있습니다.

이러한 위험이 높아지면 잠재적 인 보상이 더 많이 생기며, 보수적 인 지수를 얻고 자하는 사람이나 지수 선물은 위험을 줄일 수 있습니다.

상품 옵션을 사용하면 움직임을 유발하는 위험이 주식을 움직이는 위험과는 상당히 다릅니다. 그것은 중앙 은행의 공급 보고서 또는 금리 변화에 근거 할 수 있습니다.

위험이 다르므로 다양한 위험으로부터 거래를 다양화할 수있는 방법을 제공 할 수 있습니다. 이것은 최고의 거래를 찾을 때 중요 할 수 있습니다.

상품 옵션 거래자는 다른 품종입니다.

기억하십시오, 그것은 위험에 대한 인식으로 이어집니다.

왜 위험 양방향입니까?

왜냐하면 상품 시장의 동기는 주식과 완전히 다릅니다.

조 농부는 콩을 팔아야합니다. Spacely Sprocket 회사는 유로화 위험을 헤지 할 필요가 있습니다. ZeroHedge는 조작기를 퇴치하기 위해은을 더 사야합니다.

주식과 대비되는 것은 인구의 95 %가 투자라는 핵심 용어입니다. 그들은 회사에서 주식을 사려고합니다.

금과 석유와 대조 : 현금 흐름은 없습니다. 구조적 관점에서 볼 때 이들은 '투자'가 아닙니다.

이 시장의 요구가 다르므로이 시장의 요구가 다릅니다.

지금 무슨 일이 일어나고 있는지.

나는 여름 개월로 향하고있는 두 가지 가능성을 봅니다. 이벤트 기반 리스크 (유로존 / 중국)가 회복되거나 그렇지 않습니다. 첫 번째 시나리오를 얻는다면, 상관 관계가 주식들 사이에서 올라가고 다시 매크로 게임이 될 것입니다. 두 번째가 나타나면 주식의 여름 변동성과 유동성이 줄어들 것입니다.

어느 쪽이든, 상품 옵션 거래는 앞으로 몇 달 동안 내 무역 창고로 확실히 돌아옵니다.

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상품 옵션 거래에 대한 간략한 소개.

상품 옵션의 세계는 다양하며 이와 같은 짧은 기사에서는 정의를 부여 할 수 없습니다. 이 글의 목적은 선물에 옵션의 주제를 간단히 소개하는 것입니다. 상품 옵션 거래 전략을 더 자세히 배우고 싶다면 wwwmodityOptionstheBook의 FT Press에서 발행 한 "상품 옵션"을 구입하십시오.

왜 무역 상품 옵션?

고양이 가죽을 벗기는 여러 가지 방법이있는 것처럼 선물 시장에서 옵션 거래 전략을 무제한 사용할 수 있습니다. 선택하는 방법은 성격, 위험 자본 및 위험 회피에 근거해야합니다. 분명히 공격적인 성격과 통증에 대한 높은 관용이 없다면 높은 위험을 수반하는 선물 및 옵션 거래 전략을 채택해서는 안됩니다. 그렇게하면 부적절한시기에 거래가 공황해질뿐 아니라 다른 부정적인 감정적 인 결정이 내려 질 수 있습니다.

상품 옵션은 선물 시장에서 유연하고 효과적인 거래 방법을 제공합니다. 또한 선물 옵션은 투자자에게 레버리지를 활용하면서 위험을 관리 할 수있는 능력을 제공합니다. 예를 들어, 상품 시장에서 장단기 통화와 풋 옵션을 결합함으로써 투자자는 자신의 필요와 기대에 맞는 거래 전략을 설계 할 수 있습니다. 이러한 배열을 옵션 스프레드라고합니다. 가능성은 무한하며 궁극적으로 상인의 목표, 시간대, 시장 심리 및 위험 허용성에 의해 결정됩니다.

상품 옵션이란 무엇입니까?

상품 옵션에는 통화 옵션과 풋 옵션이라는 두 가지 유형이 있습니다. 이러한 각각의 기능과 작동 방식을 이해하면 해당 기능을 사용하는시기와 사용 방법을 결정하는 데 도움이됩니다. 상품 옵션 구매자는 의무가 아닌 권리에 대한 옵션 판매자에게 프리미엄 (지불)을 지불하여 기본 선물 선물 계약 (운동)의 인도를받습니다. 이 재정적 가치는 부식 되더라도 옵션 구매자와 판매자에 대한 책임으로 취급됩니다.

모든 옵션 거래에는 구매자와 판매자라는 두 가지 측면이 있습니다. 각 측면은 반대 결과를 경험합니다. 옵션 구매자가 돈을 벌고 있다면 옵션 판매자가 동일한 증분으로 돈을 잃고 그 반대의 경우도 마찬가지입니다.

제한된 보상의 전망에 상당한 위험을 감수하고자하는 거래자는 옵션을 작성 (또는 판매) 할 수 있으며, 보험료를 징수하고 더 많은 옵션이 쓸데없이 만료된다는 잘 알려진 신념을 활용할 수 있습니다. 상품 옵션 판매자가 징수 한 프리미엄은 옵션이 상쇄되거나 (다시 구매함으로써) 또는 만료 될 때까지 책임으로 간주됩니다. 이것은 옵션 포지션이 열려있는 한 (상품 옵션이 짧은 상인 인) 상당한 위험 노출이 있기 때문입니다. 선물 가격이 옵션의 파업 가격 이상으로 거래되는 경우 위험은 상품 선물 계약을 철저히 지키는 것과 유사합니다.

반면에, 상품 옵션 구매자는 제한된 위험과 무제한의 잠재력에 노출되어 있지만 각각의 개별 추측에 대한 성공의 암울한 확률에 직면합니다. 이러한 이유로 우리는 종종 상품 시장에서 옵션을 복권 구매로 구입하는 관행을 언급합니다. 잠재적으로 이익을 얻지는 못했지만 가능성이 있다면 상당한 이익이됩니다. 상품 옵션 판매자와는 달리 옵션 구매자는 판매 또는 만료 될 때까지 자산 (부채가 아님)으로 위치를 파악합니다. 이는 상품 거래 계정에 보유 된 긴 옵션이 해당 잠재 고객이 작더라도 상인에게 수익을 제공 할 가능성이 있기 때문입니다.

&황소; 통화 옵션 & ndash; 구매자에게 특정 기간 내에 명시된 파업 가격으로 기본 계약을 구매할 권리는 있지만 의무는 아니라고 명기하십시오. 반대로, 콜 옵션 매도자는 매수자가 옵션을 행사할 것을 선택할 경우 파생 상품 계약에서 긴 포지션을 파업 가격으로부터 제공해야 할 의무가있다. 본질적으로, 이것은 판매자가 만료시 시장에서의 짧은 포지션을 취해야한다는 것을 의미합니다.

&황소; 옵션 넣기 & ndash; 구매자에게 특정 기간 내에 명시된 파업 가격으로 파생 상품을 판매 할 권리는 있지만 그 의무는 부과하지 않습니다. 풋 옵션 매도인은 매수인이 옵션 행사를 선택하는 경우 파격 가격에서 짧은 포지션을 제공해야한다 (장래 선물 포지션을 수락해야한다). 짧은 선물 계약을 제공한다는 것은 단순히 파업 가격에서 오랜 시간이 걸린다는 것을 명심하십시오.

상품 옵션을 언제 사용합니까?

선물 스프레드에 대한 옵션, 심지어는 짧은 콜과 풋의 옵션도 모든 상품 시장 환경에서 유용 할 수 있습니다. 그러나, 우리는 최고의 옵션 거래 기회가 극단적 인 가격의 시대에 자신을 제시한다고 생각합니다.

우리의 의견으로는, 장기간 최고치 또는 최저치에서 벗어나는 상품 시장은 일반적으로 거래자에게 특별한 전망을 제시합니다. 그러나 상품이 "싸다"고해서 그것이 더 낮아질 수 없다는 것을 의미하지 않는다는 것을 깨닫는 것이 중요합니다. 마찬가지로 우리는 항상 높은 가격으로 상품을 구매하거나 (옵션으로 낙관적 인 입장을 표명하지 않겠지 만) 가격은 계속 높아지지만 일반적으로 그러한 환경에서 옵션은 가격이 너무 비싸게 될 가능성이 항상 있습니다. 결과적으로 그들은 성공 확률이 대단히 낮습니다.

가격 극단은 경계가 없지만, 영원히 지속되지는 않는다. 결국 상품 시장의 공급 및 수요 요인은 가격을보다 평형 상태로 되돌려 놓을 것이다. 따라서, 주의가 극단적 인 수준에서 보증되는 동안 그것은 종종 시장에 참여하는 역사상 가장 유리한시기 중 하나 일 수 있으므로 카운터 추세 거래를 구축하는 좋은시기입니다. 예를 들어, 시장이 극도로 높을 때 통화 옵션이 과다하게 책정되는 것과 마찬가지로, Put은 비정상적으로 저렴할 수 있습니다. 다시 한 번, 귀하의 개인적 상황은 무제한 위험 또는 제한된 위험 옵션 전략의 활용 여부를 결정합니다. 극단적 인 가격 책정 시나리오를 식별하는 것이 쉽다는 것을 알고 계시다면 수익성있는 벤처 기업으로 전환하는 데 필요한 타이밍을 예측하는 것이 훨씬 더 어렵습니다.

유망한 상품 옵션 거래를 찾으려면 옵션 가격이 공정하게 책정되는지 여부를 살펴 보는 것이 중요합니다. 옵션 가격은 기본 상품 시장의 수요와 공급에 따라 변동합니다. 때때로 Black과 Scholes와 같은 이론적 모델에 비해 선물 가격에 대한 옵션이 부 풀리거나 과소 평가됩니다. 예를 들어, 2008 년의 "파산"기간 동안 풋 옵션의 가치는 파산함에 따라 주식 포트폴리오에 대한 보험에 가입하거나 단순히 주식 시장이 영원히 하락할 것이라는 것을 내기를 원했습니다. 옵션 보험료의 증가는 부분적으로 변동성의 팽창으로 인한 것이었지만 계측기에 대한 수요 증가는 그와 많은 관련이있었습니다. 부적절한시기와 과대 평가 된 가격으로 풋 옵션을 구매하기로 선택한 사람들은 공정하지 않을 수 있습니다.

다시 말해, 변동성이 낮은시기에 옵션을 매수하는 것이 변동성이 급격히 증가하는 경우 유리할 수 있습니다. 반면에 기본 자산 가격의 편차가 없으면 시장 변동성이 낮아지고 옵션 보험료도 저렴 해집니다. 다시 한 번 가격은 상대적이며 역동적입니다. "싸다"는 것은 "저렴하다"는 것을 의미하지는 않습니다.

상품을 판매하는 옵션으로 마음을 열자.

시카고 상품 거래소 (Chicago Mercantile Exchange)가 실시한 여러 연구 결과에 따르면, 쓸모없는 것보다 훨씬 더 많은 옵션이 무용지물이 될 것이라고 제안되었습니다. 이 가정을 사용하여, 우리는 많은 경우에있어서 순자산 옵션 판매자가되는 것이 유리할 수 있다고 생각합니다.

예를 들어 성공 확률을 희생하지 않고도 합리적인 선물 시장에서 옵션 전략을 수립 할 수 있습니다. 그러나 편의상 이론적으로 무한한 위험이 따른다. 이것은 당신이 집이나 차를 지불하기 위해 돈을 빌리는 것과 비슷한 소리처럼 쉽습니다. 긴 상품 옵션 거래를 위해 돈을 빌려서 돈을 빌릴 수 있습니다. 무제한의자가 융자 거래 조합이 있지만 일반적으로 긴 옵션보다 더 짧은 옵션을 포함하거나 또는 매도 옵션에 대해 수집 한 프리미엄을 장기 지불 옵션보다 많이 포함하게됩니다. 본질적으로, 짧은 옵션의 판매를 통해 얻은 돈은 구입 한 선물 옵션에 대해 지불하게됩니다. 결과적으로 적은 비용으로 거의 돈을 쓰지 않지만 이론적으로는 알몸의 짧은 옵션의 파업 가격을 넘어 무한한 위험을 안고있는 비교적 근접한 옵션입니다.

옵션 거래의 선물에 대한 결론.

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위험 공개.

참고 : 거래 선물 및 옵션에는 손실 위험이 상당합니다. 과거 성과가 미래의 성과를 나타내는 것은 아닙니다. DeCarleyTrading에 포함 된 정보 및 데이터는 신뢰성이 있다고 여겨지는 출처에서 얻은 것입니다. 그들의 정확성 또는 완전성은 보장되지 않습니다. 이 웹 사이트에 제공된 정보는 유가 증권이나 상품의 판매 또는 구매와 관련된 제안 또는 권유로 간주되지 않습니다. DeCarleyTrading에 명시된 의견의 결과로 구매 또는 판매 결정은 거래를 허가 한 사람의 전적인 책임입니다.

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